La Estafa de la CAM y el Canje del Banco de Sabadell

Numerosos amigos me preguntan qué hacer frente al canje de productos de la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) ofrecido por Banco de Sabadell y que vence el próximo 27 de julio. Sinceramente: no estoy en condiciones de ofrecerles una respuesta definitiva porque hay factores estratégicos, de naturaleza jurídica, que escapan a mi competencia profesional. Creo, sin embargo, que puede serles útil tener en cuenta los siguientes elementos. Las personas que han sido estafadas al querer contratar un depósito a plazo fijo, lo han sido con alguno de los siguientes productos financieros: cuotas participativas, obligaciones subordinadas o participaciones preferentes. Vayamos por partes. Los poseedores de “cuotas participativas” son oficialmente co – propietarios de la CAM y ésta, a su vez, era propietaria única del Banco CAM hasta que en diciembre de 2011 se produjo su adquisición por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) y su posterior venta a Banco de Sabadell. Con esa operación (llamada “operación acordeón” en la jerga contable) la CAM fue excluida (expropiada sin indemnización) de la propiedad de Banco CAM. De ese modo los poseedores de “cuotas participativas” siguen siendo co – propietarios de la CAM, es decir, de algo que ya no vale casi nada. Básicamente este tipo de inversores lo han perdido TODO: de hecho ni siquiera entran en el plan de canje propuesto por el Banco de Sabadell. La única forma de recuperar su dinero sería mediante una decisión política o mediante un proceso judicial en el que se impugne alguno de los pasos que desembocaron en la venta de Banco CAM a Banco Sabadell. Yo estoy convencido de que el proceso está lleno de irregularidades, pero la solución judicial sería muy lenta y cara (supongo); salvo que se lograra presionar a quienes cometieron esas irregularidades para lograr un acuerdo de indemnización extra – judicial. En términos sencillos: o pagan Uds. o se van a ver como Rodrigo Rato. Se puede presionar con la presentación de una denuncia para la inhabilitación de determinados sujetos para el ejercicio de la profesión de banquero o, llegando al extremo, querellarse y pedir incluso pena de prisión. Debería presionarse a los directivos de Banco de Sabadell: en nuestra opinión, han comprado uds mercancía robada. ¿Qué irregularidades son esas? Varias y realizadas por distintos sujetos. Me refiero, por ejemplo, a la negativa de la CAM a formar un “sindicato de cuotapartícipes”, competencia potestativa de su Asamblea General, y que hubiera permitido a estos inversores defender sus intereses ante la Caja. Me refiero a la falta de control ejercida por los miembros de la Comisión de Control de la Caja, lo que ha valido a sus miembros la apertura de un expediente por parte del Banco de España. Me refiero al acuerdo de la CAM por el que se renuncia al ejercicio del derecho de suscripción preferente ante la “operación acordeón” realizada por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD). Y me refiero a la valoración contable que se hace de Banco CAM a efectos de su venta a Banco de Sabadell por 1 €: creo que las cuentas están manipuladas para facilitar la exclusión de la CAM y la venta posterior. Y por su puesto me refiero también al proceso de comercialización de estos activos entre la clientela de la CAM. Son elementos cuya eficacia en un procedimiento judicial yo no estoy en condiciones de valorar pero que objetivamente está ahí. Además creo que en este caso tanto las autoridades (Banco de España, FROB, FGD) como el Banco de Sabadell han procedido con escasa generosidad e inteligencia: son 50 millones de cuotas participativas, que con una valoración de 6 € cada una, suman un total de 300 millones de euros; una cifra ridícula si tenemos en cuenta los miles de millones de euros que el FROB y el FGD han inyectado en el sector bancario. Con ese dinero podría satisfacerse las pretensiones de un colectivo de cuotaparcícipes muy elevado: se estima en 50.000 ciudadanos. En otro grupo distinto están los poseedores de “obligaciones subordinadas” y “participaciones preferentes” emitidas por la CAM. Ellos no eran co – propietarios sino acreedores de la CAM. Al ser traspasado el negocio financiero de la CAM a Banco CAM, se convirtieron en acreedores de este último. Cuando el Banco de Sabadell adquiere Banco CAM, adquiere todo su patrimonio (su activo y su pasivo), por lo que ahora son acreedores de Banco de Sabadell. (Salvo que haya algún pacto secreto FGD – Banco Sabadell al respecto). El Banco de Sabadell ha realizado una oferta de canje para compensar a los poseedores de “participaciones” y “obligaciones”. Y ahora muchos clientes tienen que decidir antes del 27 de julio si acuden o no al canje. La oferta del Banco de Sabadell es la siguiente: les paga el valor nominal del producto y el cliente se obliga automáticamente a reinvertir todo ese dinero en comprar acciones de Banco de Sabadell a un precio no inferior a 2´30 € la acción. Es decir: el cliente no va a ver ni va a tocar dinero alguno. A partir de ahí el cliente tiene varias posibilidades. Puede vender las acciones al día siguiente. Hoy cotizaban a 1´422 €: perderían automáticamente el 38% de lo invertido… aunque conseguirían dinero fresco. Nos han vendido las acciones muy caras (2´3 €) y nos vemos obligados a revenderlas muy baratas (1´422). Así un cliente que, por ejemplo, fue estafado al invertir 10.000 euros en la CAM recuperaría 6.182 €, y habría perdido para siempre los 3.818 € restantes. La pérdida será mayor aún al 38% si el cliente adquirió el producto por encima del valor nominal. También es verdad que la Bolsa es un casino y pudiera ser que las acciones de Banco de Sabadell se disparasen después del 27 de julio por encima de 2´30. Técnicamente es posible. Pero no creo que suceda dado el lamentable estado de la economía española. Otra alternativa ofrecida por Banco de Sabadell es que ud se comprometa a mantener sin vender esas acciones durante 4 años. En ese caso el Banco le abona, esta vez sí en efectivo, un 1´5% trimestral sobre el valor nominal (un 6% anual). Puede vender las acciones en cualquier momento y entonces perdería, obviamente, el derecho a percibir es porcentaje. Repito, la Bolsa es un casino: puede ud mantener esas acciones en su poder y a lo mejor dentro de un año cotiza a 3 € o a 5 € y habría ganado mucho dinero. Por supuesto, aunque en la información oficial no se dice nada al respecto, me temo que con el canje se obligará a los clientes a firmar un documento por el que renuncian a cualquier derecho de reclamación posterior. ¿Y qué pasa con los que no vayan al canje? Seguirían siendo acreedores subordinados de Banco de Sabadell hasta que este decida amortizar los (puede hacerlo en cualquier momento pasados 5 años desde la emisión). Y teóricamente el Banco debe cumplir con ellos las obligaciones de pago de intereses que contrajo la CAM al emitir esos productos. El problema es que si Ud quiere recuperar el dinero invertido lo va a tener muy difícil: al ser productos perpetuos tiene que tratar de venderlas en algún mercado, como si fueran acciones. Concretamente se negocian en el mercado AIAF pero a día de hoy carecen de liquidez. También existe el riesgo de que en la próxima reforma financiera, el Gobierno autorice la amortización de este tipo de productos con una quita importante, a petición de la Unión Europea como condición para aprobar el rescate bancario. Si la quita es importante podría Ud perder incluso más que si acepta el canje ahora. La decisión de acudir al canje es difícil porque el problema de fondo sigue sin resolverse: a Ud le estafaron al colocarle estos productos; no debería verse ahora en la tesitura de decidir si canjea o no canjea. Y eso, como antes he dicho, solo tiene o una solución política (presionar colectivamente para que el Gobierno indemnice) y/o presión judicial. Los banqueros tienen mucho dinero, y mucho poder. Pero también tienen sus miedos: miedo a perder el prestigio, miedo a ser inhabilitados, miedo a la cárcel. Les aconsejo que se organicen colectivamente para presionar en esa dirección.